近期，广州市中崎商业机器股份有限公司（下称“中崎股份”）提交的北交所IPO申请已进入问询阶段，公开发行不超过2141.17万股。公司此次欲募集7249.8万元分别用于广州市中崎商业机器股份有限公司生产基地升级扩产建设项目、广州市中崎商业机器股份有限公司营销及服务网络建设项目。
钛媒体APP注意到，2020年-2022年，中崎股份的营收持续下滑，而在2023年上半年，同行可比公司业绩均同比下滑的情况下，公司业绩却同比大幅增长。应收账款方面，目前中崎股份有一半的应收账款已逾期，并且公司的应收账款周转率也始终低于同行均值，而在如此背景之下，中崎股份在应收账款准备坏账计提政策方面却大部分时间内都低于同行均值。
业绩存疑中崎股份主要从事智能终端产品的研发、生产、销售和服务，为下游应用领域提供产品和解决方案。
2020年-2022年（下称“报告期”），中崎股份分别实现营业收入2.78亿元、2.37亿元、2.08亿元，净利润分别为4111.64万元、2320.56万元、2751.49万元，营收持续下滑。
钛媒体APP注意到，中崎股份营收下滑的势头或将在2023年终止。公开资料显示，2023年1-6月，中崎股份的营业收入为1.06亿元，同比增长18.31%，净利润为1437.46万元，同比增长129.56%。
需要指出的是，中崎股份在申报稿披露其同行可比公司为振桦电子、 易捷通、中科英泰，而2023年 1-6月振桦电子、 易捷通、中科英泰收入均同比下滑，特别是中科英泰2020年至2022年收入、利润整体呈下滑趋势。那么，在同行可比公司业绩均同比下滑的情况下，中崎股份在2023年上半年是如何做到业绩同比增长？
对此，北交所要求中崎股份说明最近一期净利润增幅远高于收入增幅及与同行业公司变动趋势不一致的原因，并结合在手订单及收入确认周期、汇率波动等，补充分析2023年预计数据的计算依据及客观证据。
事实上，对于中崎股份2020年实现的业绩或存不少争议。从业务上看，中崎股份主要拥有商业智能终端、政务智能终端、卫生用品、配件及其他等，具体情况如下：
在卫生用品方面，中崎股份在申报稿中自述，2020年公司生产了红外测温仪、自助洗手机等卫生用品，随着全球公共卫生事 件好转，该类产品的需求量大幅下滑。除个别客户零星需求外，公司2021年停止卫生用品的生产。
那么，为何突然生产且已经不生产的产品能成为公司的主营业务？
对此，北交所也要求中崎股份结合外部影响因素的偶发性、 公司主营业务与卫生用品的相关性、设备和技术通用性、 同行业可比公司财务列报等方面，论证将红外测温仪、自助洗手机等卫生用品业务收入计入经常性损益的合规性。
50%以上的应收账款逾期钛媒体APP注意到，在中崎股份的财报科目中，其应收账款额外引人瞩目。截至2020年末、2021年末、2022年末，中崎股份的应收账款余额分别为6251.22万元、5373.49万元、6456.79万元，其中信用期外应收账款分别为2642.39万元、2894.32万元、3380.63万元，分别占当期应收账款余额的42.27%、53.86%、52.36%，也就是说，中崎股份的应收账款有一半已经逾期。
有意思的是，在如此多应收账款逾期的情况下，中崎股份在应收账款坏账准备政策方面却大部分都低于同行平均值，具体情况如下：
可见，除了1至2年应收账款坏账准备政策高于同行均值之外，其余大部分时间段内，中崎股份的应收账款坏账准备政策均低于同行均值。
特别要说明的是，报告期内，中崎股份的应收账款周转率分别为5.24次、4.08次、3.51次，同行可比公司均值分别为5.73次、6.38次、6.1次。那么，在50%以上应收账款预期且应收账款周转率始终低于同行均值的情况下，为何大部分时间中崎股份应收账款坏账准备政策却低于同行均值？（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）